没有一个国家不会衰落

夏晓辉

最近细细品读了瑞-达里奥的新作《原则：应对变化中的世界秩序》，感慨很多，也更新了很多看法。以下是一些书中精华和个人感悟。

1、没有一个国家不会衰落。

这是人性决定的，也是制度决定的。

人性的懒惰、贪婪、即时满足会不断地推动长期债务周期的演绎。

市场经济和货币体系在推动社会繁荣的同时，也会不断加剧贫富分化，助长社会矛盾。

这两者都会碰到临界点，从而导致国家的衰落。

通常，良好的纠错机制可以延缓国家衰落的时间，但并不能改变衰落的结局。

2、没有一种货币不会贬值，甚至消亡。

1700年以来，世界上存在过大约750种货币，其中只有约20%的货币目前仍然存在，这些货币均出现过不同程度的贬值。

货币大幅贬值往往具有突发性和偶发性，而非逐渐演变而成。

货币大幅贬值和消亡往往和国家的衰落同步发生。

3、长期债务周期一般会持续50-100年，是多个短期债务周期的叠加，直到难以为继。

长期债务周期在人的一生中只出现一次，大多数人对此会毫无预料。

当霸主国家的长期债务周期到头时，往往意味着储备货币需要被替换了。这个时候，黄金成了几乎最好的投资对象。

4、国家内部的贫富差距与政治矛盾是国家衰落的内因。

在所有社会中，政治都在左倾势力与右倾势力之间更迭，这些更迭决定了财富和权力的分配方式。

贫富差距最大、负债最多、收入下滑最显著的地方，最有可能发生最严重的冲突。

只有当大多数人都能享受和平与繁荣的时候，和平与繁荣才能延续下去。

5、世界秩序的变化往往伴随着战争，战争加快了其中一些国家的衰落，但并不意味着一定是挑战者和昔日覇主之间的直接战争。

从1566年到1648年，荷兰从争取独立到取代西班牙哈布斯堡王朝成为霸主，断断续续进行了80年的战争。当然，后来30年欧洲战争（1618-1648）中，荷兰只是配角。正是这30年的战争严重削弱了西班牙的实力，西班牙衰落。

从1652年到1784年之间，英国和荷兰之间一共发生了四次战争，最终英国取代荷兰成为全球霸主。

美国取代英国的过程中并没有爆发双方之间的直接战争。随着两次世界大战的爆发，英国衰落了，美国自然成了霸主。

6、大周期在两个时期之间产生更迭：（1）和平与繁荣时期，（2）萧条、革命与战争时期。

通常，和平与繁荣时期比萧条、革命与战争时期持续的时间长得多。二者的比例大约是5:1。

7、全面战争时期，弱势国家的个人财富很难得到保护。

对于战争，最可确信的是两点：（1）战争不会按计划进行，（2）战争远比想象的更加糟糕。

全面战争时期，由于人们和国家为了生存而备战，正常的经济活动受到限制，以往安全的投资不再安全，资本流动受到管制，高税政策得以实施。

在这个时期，保护财富所有者的财富不是当务之急，最重要的是将财富再分配到最需要的人手中。

对投资者来说，出售所有债务和购买黄金是上策。

8、本质上，东西方文明之间更多的是共同点而不是差异和矛盾。而且，中美之间隔着广阔的太平洋，融合之力远远大于排斥之力。

历史告诉我们，只要双方领导者有足够的智慧，并非非得兵戎相见。

你对未来越有信心，你对现在越有耐心。

9、人性与技术进步是人类社会发展过程中最重要的两个支点，一个永远不变，一个一直在变。

人性决定了历史的周期，技术进步决定了历史的成长。

10、专业投资者的责任是，无论在何种环境中，都要保护好客户的财富。

2022年5月29日